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交银国际:百度长期营收和估值上调,目标价上调至350美元 立陶宛货币

来源:婕欣股票网 作者:佚名 浏览量:136

交通银行国际发布报告,百度(BIDU.US)4Q20营收303亿元(下同),同比增长5%2525,符合符合银行/市场预期。调整后营业利润70亿元,同比增长4%2525,高于市场/银行预期15%2525/25%2525。这主要得益于有效的内容和获客成本控制。

百度核心收入231亿元,同比增长6%2525。受云业务带动,超出银行预期1.1%2525;调整后毛利率为65%2525,同比增长2%25。营业利润率为35%2525,同比下降4%25。1)第四季度非广告收入突破40亿元,同比增长50%2525%252B,占百度核心收入的18%2525;2)广告收入188亿元,同比持平;3)托管页面收入占广告总收入的1/3,去年同期为24%2525;4)百度自动驾驶产品与10家领先车企合作,2021年将陆续推出新车型。

该行预计百度21一季度核心营收207亿元,同比增长35%2525。在管理指导范围内,营销收入预计同比增长33%2525,非广告收入同比增长47%2525。该行预计,百度将通过技术进一步提升更多行业的运营效率,长期推动交通领域的变革。基于SOTP,目标价从166美元上调至350美元,对应2021年市盈率为30倍,继续买入。

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